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本•伯南克为结束量化宽松奠定了基础

随着美联储主席只剩下几次公开露面,本伯南克正在努力确保他所实施的刺激措施顺利完成,无论是在他的手表上还是在他的继任者身上。

这位央行行长周二晚间试图解释缓慢减少美联储量化宽松计划 - 去年年底发起的每月850亿美元债券购买 - 不会构成对货币供应量的收紧。

伯南克表示,一旦量化宽松政策逐步取消,美联储将继续维持其刺激措施“只要有需要”,承诺将利率维持在接近零的水平,这是自2008年底以来的情况。

即将卸任的主席在华盛顿商会的一次活动上发表讲话时澄清说,经济尚未足够强大,无法使货币政策恢复正常 - “我们距离我们想要的地方还很远,”伯南克说。

出于这个原因,伯南克告诫说,它将需要更多令人放心的经济数据让美联储“逐渐减少”购买债券的规模。 伯南克说,当那个时候到来时,“可能是因为经济已经足够进展,以便[联邦公开市场]委员会更加依赖其利率政策”和“相关的前瞻性指引”,即这些利率将不会是至少提升到2015年。

在过去,伯南克一直在努力说服市场,采取减少资产购买的举措并不意味着美联储也计划尽快提高利率。 伯南克在演讲结束后的一个问答环节中表示,“市场倾向于将这两种工具混为一谈”。

他还在演讲中承认了这一事实,并指出债券市场定价于早些时候的加息(以及股市大幅下挫),而在6月份,他表示缩减将在秋季的某个时候到来。

伯南克说,这种市场反应“既不受欢迎也不​​保证”。 美联储承诺通过接近零利率提供刺激措施,“预期的变化与任何实际的减少都没有对应”。

类似的情况发生在9月份,当时美联储没有像预期的那样减少购买债券的规模 - 投资者将第一次加息的预期日期推迟到未来。 伯南克表示,如果市场明确了解美联储,情况就不应该发生。

当美联储确实采取逐步减少资产购买的态度时,伯南克似乎决心不要采取类似的混淆措施,无论是在他的监督下还是在他的继任者的主持下。 现任美联储副主席珍妮特耶伦已被提名担任此职位。

“简而言之,就货币政策而言,预期至关重要,”伯南克表示,并表示前瞻性指引可以替代资产购买。

在过去,伯南克提到依靠前瞻性指导而不是量化宽松作为所使用的“工具组合”的转变,而不是货币政策的主旨。

自去年12月以来,美联储已表示至少在失业率下降至6.5%之前将利率维持在零。 伯南克表示,即使在失业率超过这个门槛之后,如果通胀仍处于低位,利率可能在相当长的一段时间内维持在零。 伯南克表示,美联储“在考虑增加联邦基金利率目标之前,可以耐心地确保劳动力市场足够强大。”